5月底，河南耐火材料公司擁有熔鑄鋯剛玉產(chǎn)能18000噸，堿性耐火材料15000噸，硅質(zhì)耐火材料15000噸。預(yù)計(jì)2012年底，將新增熔鑄鋯剛玉產(chǎn)能8000噸，堿性耐火材料20000噸，硅質(zhì)耐火材料25000噸，鋁硅質(zhì)耐火材料15000噸。公司產(chǎn)能將實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，特別是水泥窯用耐火材料(堿性、不定形耐火材料和鋁硅質(zhì)耐火材料)產(chǎn)能的快速擴(kuò)張使得公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域延伸至水泥以及冶金、電力、石化等行業(yè)。從公司收入結(jié)構(gòu)來看，傳統(tǒng)的玻璃窯耐火材料熔鑄鋯剛玉和熔鑄氧化鋁產(chǎn)品收入比重呈下降的趨勢(shì)，這跟公司大力拓展水泥耐火材料等其他行業(yè)市場(chǎng)有關(guān)。

隨著水泥窯用耐火材料產(chǎn)能的逐步釋放，公司來自水泥耐火材料的收入將快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來3年其收入規(guī)模有望達(dá)到玻璃窯耐火材料水平。玻璃行業(yè)由于國(guó)家限制產(chǎn)能擴(kuò)張的政策，未來新建需求將大幅減少，由于玻璃行業(yè)的耐火材料需求約有一半來自新建玻璃窯的需求(另一半來自冷修需求)，公司未來兩年來自玻璃行業(yè)的需求將會(huì)明顯減速，未來的需求一方面將依賴存量窯冷修或升級(jí)需求，另一方面對(duì)于高品質(zhì)玻璃需求比重的提升將提升單體窯所需耐火材料的檔次和數(shù)量。

與玻璃行業(yè)類似，水泥行業(yè)未來2年新建水泥窯的需求將大幅減少，但由于公司目前來自水泥行業(yè)的收入規(guī)模較小，未來仍將有望實(shí)現(xiàn)較快的增長(zhǎng)。一方面水泥耐火材料市場(chǎng)容量約是玻璃耐火材料的兩倍，另一方面公司與國(guó)內(nèi)大型水泥企業(yè)保持了良好的關(guān)系，特別是其實(shí)際控制人中國(guó)建材集團(tuán)本身掌控上億噸水泥產(chǎn)能，與其他企業(yè)相比，在同等條件下公司將獲得更大的優(yōu)勢(shì)。我們認(rèn)為隨著公司不定形耐火材料和堿性耐火材料產(chǎn)能的逐步釋放，公司來自水泥行業(yè)的收入增速將大大快于玻璃行業(yè)的收入增速。

另外，很多耐火材料公司自主研制的無鉻堿性耐火材料符合目前綠色環(huán)保的趨勢(shì)，雖然國(guó)家目前沒有強(qiáng)制限制含鉻堿性耐火材料的使用，但是一些大型企業(yè)已經(jīng)開始注重環(huán)保，公司的無鉻堿性耐火材料已經(jīng)在國(guó)內(nèi)一些大型水泥企業(yè)使用。目前除了公司以外，能生產(chǎn)無鉻堿性耐火材料的企業(yè)僅有奧鎂和雷法兩家外資企業(yè)，市場(chǎng)前景較好。